全球金融失衡与治理

优选经济失衡是本世纪以来靠前社会面临的日趋严峻的新挑战，由它引发的优选金融危机使优选金融体系处于崩溃的边缘，优选金融治理没有发挥应有的作用。优选金融体系脆弱性的根源在哪里？未来怎么应对？上海发展研究基金会在2016年和2017年分别发布了《优选金融治理：挑战、目标和改革》和《优选金融失衡：含义、影响和对策》这两份研究报告，本书以这两份报告为基础，重新进行了梳理、补充和更新。作者提出，金融不平衡是优选不平衡的一个重要侧面，但往往容易被人们有意或无意地漠视。优选金融不平衡，或者说失衡的本质是优选流动性供给和需求持续和过度的不匹配，其主要的外在表现是跨境资本流动的过度增长和大幅波动，其根本原因是优选金融治理存在一系列缺陷，其中主要的则是一国的主权货币充当了优选的信用和储备货币。因此，作者认为，应对失衡是优选金融治理的未来之路，并提出了优选金融治理改革的目标和具体建议。

前言I
篇失衡——全球金融体系的脆弱根源
章全球金融失衡的含义003
一、全球不平衡等于全球贸易不平衡吗？003
二、全球金融不平衡对全球经济的冲击远大于贸易不平衡006
三、全球金融失衡的经济后果013
四、全球金融失衡的根源020
第二章全球金融失衡的传导与冲击026
一、发达经济体货币政策对全球流动性的驱动026
二、金融中介的流动性创造030
三、新兴经济体承受的金融外部冲击033
第二篇失衡溯源——全球金融治理框架的缺陷
第三章国际货币体系具有内在不稳定性041
一、“美元本位制”的缺陷042
二、汇率与国际收支调节机制的缺失044
第四章国际金融治理机构难以充分发挥作用048
一、国际金融治理机构概述048
二、国际金融治理机构面临的挑战和改革建议057
第五章货币政策缺乏国际协调073
一、金融自由化与货币政策的潜在成本073
二、金融全球化与货币政策的溢出效应和溢回效应077
三、货币政策国际协调的现状081
第六章全球金融监管存在的缺陷084
一、金融全球化与监管国别化的矛盾085
二、监管理念的偏颇087
三、宏观审慎监管的缺失089
四、“大而不倒”的问题092
五、金融监管的滞后性095
第三篇应对失衡——全球金融治理的未来之路
第七章强化货币政策的国际协调机制101
一、宗旨和目标101
二、具体建议103
三、建立货币政策的国际协调机制的可行性108
第八章对跨境资本流动实施有效监测和监管111
一、监测跨境资本流动的新指标111
二、对跨境资本流动的监管建议118
第九章完善多层次全球金融安全网128
一、当前背景下完善全球金融安全网的重要性128
二、全球金融安全网发展现状和面临的挑战130
三、政策建议145
第十章构建全球化的金融监管体系152
一、“一宏三微”的监管内容框架152
二、全球宏观审慎监管153
三、对全球系统重要性金融机构的监管154
四、对跨境资本流动的监管155
五、对复杂金融创新工具和衍生产品的监管155
第十一章应对全球金融失衡的长期设想157
一、多元储备货币体系158
二、超主权储备货币体系163
附录杠杆率、利率和风险偏好的相互作用机制：理论模型169